民生证券股份有限公司马天诣，谢致遐迩期对网宿科技（300017）进行想到并发布了想到讲演《2024年三季报点评：筹划隆重，围绕DCI“多点着花”》，本讲演对网宿科技给出买入评级，现时股价为9.3元。

　　网宿科技

　　网宿科技发布2024年三季度功绩。2024年10月25日，网宿科技发布2024年三季报，公司完了收入36.1亿元，同比增长2.6%；完了归母净利润4.3亿元，同比增长0.8%。单季度看，公司3Q24完了收入13.1亿元，同比增长10.0%；完了归母净利润1.3亿元，同比下滑21.3%。

　　剔除汇兑及惩处子公司股权收益影响，公司中枢净利润仍完了增长。3Q24

　　公司产生汇兑亏空4161万元，上年同期汇兑损背约753万元三级片快播，咱们同期剔除3Q23惩处CDN-VIDEO LLC股权产生收益，3Q24公司中枢净利润约1.7亿元，同比增长近28%。

　　国外巨头纷繁布局DCI，东南亚流量有望抓续振奋活力。凭证CDCC，字节

　　当今已投资约154亿元在马来西亚打造东谈主工智能中心，同期旗下BytePlus部门正议论于2025年在泰国建立一个数据中心，提供基于云和AI管事。谷歌通过在马来西亚的首个数据中心和云可用区的奠基典礼，进一步自在了其在东南亚的发展政策。咱们以为马来西亚有望成为东盟地区最大的数据中心重要，抓续普及的数字经济有望加快带动流量增长。当今公司与国表里浩荡优质运营商深度互助，依托大众散布式部署的节点资源及自研时期平台，为客户提供大众化收罗加快管事，为公司边际策动及安全业务奠定了坚实的发展基础。

　　液冷居品抓续发力，买通多谈算力尺度。咱们以为追随GPU功耗的增长、机柜密度的增多，节能、低碳、高密、舒坦成为数据中心散热的新需求。凭证浪IDC统计，中国液冷管事器商场1H24同比大幅增长98.3%，商场畛域达到12.6亿好意思元，出货量同比增长81.8%，并瞻望2023-2028年，中国液冷管事器年复合增长率将达47.6%，商场畛域有望在2028年达到102亿好意思元。当今，网宿科技子公司绿色云图已在电信、云策动等多个畛域畛域愚弄。从末端用户结构上看，公司液冷客户包含运营商等在内的多个算力下流，关于数据中心需求麇集是液冷公司的相反化竞争场地，公司现时的浸没式液冷时期在行业处于进局势位，后续跟着产业落地有望加快愚弄。

　　投资提议：咱们看好公司在国外商场竞争力以及国内短视频巨头出海后劲，同期咱们以为公司CDN节点正缓缓完了大众化布局，并具备边际GPU策动智力，瞻望公司24-26年完了归母净利润6.3/7.2/8.3亿元，对应2024年10月25日收盘价P/E36/32/27x，保管“推选”评级。

　　风险教唆：边际策动时期落地不足预期，短视频出海不足预期，CDN行业竞争神色恶化。

　　证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据策动，中金公司（601995）于钟海想到员团队对该股想到较为深化，近三年预测准确度均值为75.16%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.42亿，凭证现价换算的预测PE为35.77。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；往日90天内机构想到均价为9.79。

　　以上实质为证券之星据公开信息整理三级片快播，由智能算法生成，不组成投资提议。